黄燕铭，国泰君安证券研究所所长，毕业于上海财经大学，会计学硕士，证券从业24年，上海财经大学会计学院兼职硕士生导师。2000年之前主要从事证券研究工作，负责过建材、钢铁、有色、传媒等行业领域的研究；之后主要从事研究管理的工作，拥有多年中资及外资证券研究团队的管理经验。擅长于研究体系的构建与证券研究人才的培养，对研究策划、研究质量管控及合规管理有着深入的理解，提出的“超预期”研究方法、“花的理论”和“证券研究的2+1思维”深入人心。
?国泰君安证券研究所在全体员工的共同努力下获得2017年度中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师最佳研究机构，感谢中国保险资产管理业协会以及各个保险资产管理公司、保险公司对国泰君安证券研究所一直以来的认可和支持！
证券研究必须建立的2+1思维方式，其中2指的是预期思维和交易思维，它们分列前后贯穿于股票价格形成的过程之中；边际思维则须分别与预期思维和交易思维叠加，在两个思维环节里以边际的思想寻找投资机会。其中预期思维与边际思维的叠加即是人们已经普遍接受的“超预期”，而交易思维与边际思维的叠加为“交易边际”。三种思维方式中，预期思维的理论基础是DDM模型的贴现思想，交易思维的理论基础是微观结构理论，边际思维的理论基础是有效市场理论，理论与实践的结合，依然是摆在我们面前的重要课题。
过去一年中，国泰君安证券研究所在研究体系和研究框架上继续强调哲学认识、学术应用与投资实务在证券研究中的统一：准确判断市场“龙马行情”，奠定“周期主攻、消费副攻”基调以及“周期消费五波走”，围绕盈利改善，积极挖掘行业龙头和白马股的投资机会；打造研究所总量团队，推出君临周期系列电话会议，成为市场上最坚定的周期板块推荐团队；同时积极关注高端消费复苏、消费升级带来的投资机会，坚定看好秋季转向消费趋势，获得广泛的市场影响力；紧跟雄安、5G概念、PPP、苹果产业链、新能源汽车等市场热点，布局主题投资机会。
证券的研究和投资，最终是一个参悟世界、修炼内心的过程。我们做证券研究，需要观察和分析宏观、行业、公司等客观世界的总量和边际变化，也需要观察和分析股票价格、国民经济统计报表和上市公司年度报告等符号世界的变化，除此之外，还要研究和分析众多投资者的内心世界的状况和变化，但最终还要修炼自己的内心。无论是在牛市、震荡市还是熊市，我们都应该保持同等的“空”境心态，以同一种心境面对不同的股票市场，即所谓“不取分别心”，以本我不变的心境，面对纷繁复杂的市场变化，认认真真、踏踏实实地做好每一天的研究和投资的工作。
黄燕铭，国泰君安证券研究所所长，毕业于上海财经大学，会计学硕士，证券从业24年，上海财经大学会计学院兼职硕士生导师。2000年之前主要从事证券研究工作，负责过建材、钢铁、有色、传媒等行业领域的研究；之后主要从事研究管理的工作，拥有多年中资及外资证券研究团队的管理经验。擅长于研究体系的构建与证券研究人才的培养，对研究策划、研究质量管控及合规管理有着深入的理解，提出的“超预期”研究方法、“花的理论”和“证券研究的2+1思维”深入人心。
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