【编者按】2017年7月18日，中国保险资产管理业协会在北京举办“保险资产负债管理监管规则培训会”专题培训。以下内容系根据授课嘉宾的讲话整理。 

作者|安永（中国）企业咨询有限公司 孙蕴洁

编辑|中国保险资产管理业协会 李蒙

一、基本框架

保险公司资产负债管理的定义是指保险公司在风险偏好和其他约束条件下，持续对资产和负债相关策略进行制订、执行、监控和完善的过程。对于财产保险公司而言，由于传统财产保险产品负债久期较短的特性，资产负债管理关注点不在于久期匹配管理，而是在于资产与负债的联动管理。资产与负债的联动管理强调的是资产与负债相关的决策和行动必须得到充分的沟通、协调，确保两者的一致性。

保险公司资产负债管理监管规则的目标包括：构建监管评价体系，实施差别化监管；推动资产负债联动，提高公司管理能力；审慎稳健资产配置，促进行业持续健康发展。监管规则包括监管办法、量化评估规则和能力评估规则，引导公司资产负债管理工作形成有效的正反馈机制。能力评估规则分为五个部分：基础与环境、控制与流程、模型与工具、绩效考核和资产负债管理报告。财产保险公司的能力评估规则充分考虑了财产保险公司的业务特性及管理方式。评估结果作为差异化监管的基础，最终将体现在保险公司相关偿付能力政策、产品政策和资金运用政策上。

能力评估规则包含基础能力（100分）与提升能力（10分），提升能力是加分项。基础能力、提升能力相加得出最终得分，总分不超过100分。每一部分从制度健全性和遵循有效性两方面进行评价。

若无特别说明，“制度健全性”的权重为50%，“遵循有效性”的权重为50%。针对人员要求、资产负债管理报告的评估标准，“制度健全性”的权重30%，“遵循有效性”的权重为70%。基础能力分为4档评分，“完全符合”、“大部分符合”、“部分符合”、“不符合”。各项提升要求必须为制度健全性方面和遵循有效性方面均为“完全符合”，方可得分。

在基础能力要求中，基础与环境中主要是明确整个资产负债管理体系，包括四个层次，分别为董事会（25%）、资产负债管理委员会（10%）、高级管理层下设的负责资产负债管理的执行委员会（40%）和资产负债管理执行委员会秘书处（19%）。除了这四个层次，培训的评分权重为6%。

控制与流程包含资产负债管理和资产配置管理两个部分。资产负债管理部分共有12项评估标准，资产配置管理部分共有14项评估标准。评估标准明确了资产负债管理与资产配置管理在制度、流程、数据交互等方面应当满足的最低标准。其中资产负债管理权重为50%，包含沟通协商机制、分账户管理、内控流程、产品开发、业务活动、沉淀资金管理、再保险安排、资产负债信息交互、风险管理、压力测试的应用、回溯分析机制以及监管指标等。资产配置管理权重为50%，包含分账户管理、资产战略配置规划、年度资产配置计划、内控流程、制定和实施资产配置政策、拟定备选方案的约束条件、确定资产配置方案的流程、人员要求、风险管理与合规、偏离资产配置浮动区间后的管理程序、账户管理、重大投资决策和资金委托等。

模型与工具包含资产负债管理模型与工具和资产配置模型与工具两个部分。模型与工具对于保险公司的经营和资产负债管理必不可少。一方面模型功能需支持报表的计量、压力测试以及经营决策所需的测算。另一方面，模型、假设和数据需要一定的内控流程进行控制，建立或修改模型和假设需要经过适当的审批程序，相应文档应留档备查。评估标准不仅明确了模型工具的最低标准，也对模型、假设和数据的控制流程提出了要求，防范模型风险。对于财产保险公司，资产负债管理模型与工具的权重为50%，资产配置模型与工具的权重为50%。

资产负债管理要真正落地，绩效考核必不可少，因此评估规则将绩效考核单列为一个独立的部分。在考核体系方面，评估规则要求资产负债管理的制度健全性和有效性应当纳入考核体系，另外沟通协商机制和数据交互机制的健全性和遵循有效性也应当纳入考核体系。

基础能力评估的最后一部分为资产负债管理报告。评估标准对报告的频率（10%）、报告的路径（30%）、报告的内容（30%）、报告的准时性（20%）及留档要求（10%）等都做了相应的规定。

为鼓励财产保险公司进一步提高资产负债管理能力，在能力评估的三个部分中分别设置了提升能力加分项。一是基础与环境，对于设立资产负债管理小组和相关专职部门的公司将得到相应加分；二是模型与工具，鼓励财产保险公司使用多维度情景、动态业务及赔付假设与随机情景等，并对老虎机游戏：指标进行压力测试；三是绩效考核，公司在绩效考中资产负债相关的指标权重超过一定比例将得到相应加分。

二、能力评估规则

（一）基础与环境

主要分为四个层次：董事会、资产负债管理委员会、资产负债管理执委会和资产负债管理执行
委员会秘书处四个层级。

董事会应当承担的职责包括审批资产负债管理的目标与战略，监督管理层对相关制度、政策的落实；审批资产负债管理、资产配置相关制度、资产配置政策，关注业务规划和全面预算对资产负债状况的影响以及审批可能对公司资产负债状况造成重大影响的产品。

资产负债管理委员会（或承担资产负债管理职责的专业委员会）应当明确工作制度、人员要求，审议资产负债管理的目标与战略，审议资产负债管理、资产配置相关制度、资产配置政策，评估业务规划和全面预算对资产负债状况的影响，审议对公司资产负债状况可能造成重大影响的产品。

资产负债管理执行委员会（或具有相当职能的组织）应当明确工作制度、职责分工、人员要求，研究提出并组织实施资产负债管理相关的制度政策，评估分析公司的业务规划、全面预算以及产品的策略对于公司资产负债管理可能产生的影响。基于以上分析状况、研究提出相应的管理措施。

资产负债管理执行委员会秘书处（或具有相当职能的部门）应当明确人员要求和工作职责，至少每年进行能力自评估及内审。评估标准鼓励设立专职部门作为资产负债管理执行委员会的执委会秘书处，鼓励设置资产负债管理工作小组。

针对评估标准在此做几点说明，具体评估标准和问题的答复口径仍在不断完善中，下文的评估说明仅为各公司开展试评估工作提供依据，部分说明将来可能会有调整。

问题1：重大投资包括但不限于单一重大股权投资、单一重大股票投资或上市公司收购、单一不动产投资、或对单一标的资产累计投资金额高于公司上一季度末总资产1%且1亿元以上的投资，投资境内中央政府债券、准政府债券、政策性金融债以及银行存款、现金及流动性管理工具除外。上述各项重大投资资产的定义是什么？

重大股权投资：依据《保险资金投资股权暂行办法》（保监发【2010】79号），“重大股权投资，是指对拟投资非保险类金融企业或者与保险业务相关企业实施控制的投资行为。”

重大股票投资：依据《中国保监会关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》（保监发【2017】9号），“本通知所称重大股票投资，是指保险机构或保险机构与非保险一致行动人持有上市公司股票比例达到或超过上市公司总股本20%，且未拥有上市公司控制权的股票投资行为。”

上市公司收购：依据《中国保监会关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》（保监发【2017】9号），“本通知所称上市公司收购，包括通过取得股份的方式成为上市公司的控股股东，或者通过投资关系、协议、其他安排的途径成为上市公司的实际控制人，或者同时采取上述方式和途径拥有上市公司控制权。”

不动产投资：以物权形式持有的投资性房地产和以项目公司形式持有的投资性房地产股权。

现金及流动性管理工具：与量化评估规则保持一致，现金及流动性管理工具包括库存现金、银行活期存款、银行通知存款、货币市场基金、货币市场类保险资产管理产品、短期融资券、买入返售证券、央行票据、商业银行票据、大额可转让存单、拆出资金、存放在中国证券登记结算公司和中央国债登记结算公司的清算备付金、存放在第三方支付机构账户的资金等。

问题2-1：规则要求董事会审批资产负债管理和资产配置的相关制度以及资产配置政策，董事会可否将审批职能授权给高级管理层？

保险公司不应将评估标准规定的应由董事会承担的审批相关制度、政策的职能授权给专业委员会或高级管理层。

问题2-2：资产配置决策、执行、监督的相关制度包括资产配置组织制度、决策和授权制度、资产配置管理程序、资产配置风险管理制度、资产配置信息管理和报告制度、资产配置绩效评估和考核制度、资产配置模型管理等，公司可否在一项制度中包含以上所有内容？

可以，上述制度可以是一项统一的制度也可以是多项制度。

问题2-3：规则要求执行委员会“审批资产负债管理的程序、资产负债管理相关的信息管理和报告制度、资产负债管理绩效评估和考核制度、资产负债管理模型的管理制度等”，公司可否由执委会审议，提交专委会或者董事会审批？

可以。若执委会研究提出本条列示的具体制度，提交董事会或专委会审批，可以认为满足本条的规定。

问题3-1：若集团统一管控资产负债管理方面的事项，专业委员会的相关职能可否授权给集团的相关专业委员会？可否由集团董事长兼任资产负债管理委员会的主任？

可以。如果保险集团统一管控，可以由集团的专业委员会代行公司专业委员会的职能，但需延伸评估，且集团专业委员会应满足针对制度流程、人员组成的相关规定。若专业委员会的相关职能由保险集团承担，集团董事长可兼任专业委员会的负责人。

问题3-2：若集团统一管控资产负债管理方面的事项，执行委员会的职能可否由集团的相关执行委员会承担？

可以。如果保险集团统一管控，可以由集团的资产负债管理委员会承担公司执行委员会的职能，但需延伸评估，且集团执行委员会应满足针对制度流程、人员组成的相关规定。

问题3-3：若集团统一管控资产负债管理方面的事项，集团具有相当职能的部门可否承担子公司执委会秘书处的职责？

可以。如果保险集团统一管控，可以由集团的职能部门（如风控部、投资部）承担公司秘书处的职能，但需延伸评估，且集团职能部门应满足针对制度流程、人员组成的相关规定。

问题3-4：若集团统一管控资产负债管理方面的事项，一些资产负债相关职能由集团相关部门承担，绩效考核可否延伸评估集团的相关领导和部门？

可以。如果保险集团统一管控，绩效考核相关规定可延伸评估集团相关部门及高级管理人员。

问题4-1：公司是否必须设立资产负债管理专业委员会？资产负债管理委员会的职能可否由其他委员会代行？

保险公司可以在董事会下设立资产负债管理委员会或承担资产负债管理职责的专业委员会（如投资决策委员会）。资产负债管理的相关职责可以由其他一个或多个符合人员要求的专业委员会承担，会议纪要须注明参会人员行使了资产负债管理的相关职能。

问题4-2：公司资产负债管理专业委员会和执行委员会可否合并召开（执委会中有3位董事，3位董事组成专业委员会）？

可以。专业委员会和执行委员会的会议可以合并召开，会议纪要须注明参会人员同时行使了专业委员会和执行委员会的相关职能。

问题5-1：“执行委员会至少一名公司级负责人以及至少两名资产负债管理各相关职能部门的负责人，每年应当至少参加一次由保监会组织或认可的资产负债管理相关培训”，保监会认可的相关培训的标准是什么？

保监会、行业协会、精算师协会、资管协会、保险学会等组织的培训均可，但应是现场培训，参加保监会组织的相关座谈会、会议等不能认可为参加培训。目前阶段，参加网络培训且获得证书的情况可认定为“部分符合”。

问题6-1：可否明确“资产负债管理的相关经验”的定义？

对于董事，资产负债管理相关经验是指投资、产品、精算、财会、风险管理的研究或管理经验。对于专业人员，资产负债管理相关工作经验是指从事投资、产品、精算、财会、风险管理相关工作的经验。

（二）控制与流程

控制与流程包括资产负债管理与资产配置管理两个部分。评估规则明确了资产负债管理与资产配置管理在制度、流程、数据交互等方面应当满足的最低标准。

资产负债管理的监管要求强调资产端和负债端的协调管理，并建立部门间的沟通协商机制。财产保险公司的资产端和负债端通常是由不同的部门负责，因此资产负债管理工作需要建立相关部门之间的沟通协调机制，明确机制运作流程及各部门的管理责任。

资产配置管理的监管要求明确了资产战略配置规划和年度资产配置计划的定义和主要内容，对资产配置相关流程提出了要求。

问题7：2.2.14要求向第三方受托人提供可能影响受托人投资决策的负债信息，如投资收益率要求、现金流要求等，若公司仅将某类投资资产委外，是否需要向受托人提供现金流要求？

若账户管理职能仍由保险公司承担，可以不向受托人提供负债端信息，如现金流要求；若由受托人承担账户管理职能或由保险公司和受托人同时承担账户管理职能，委托人应当向受托人提供负债端信息，包括但不限于现金流要求。

（三）模型与工具

模型与工具包含资产负债管理模型与工具与资产配置模型与工具两个部分。评估标准明确了资产负债管理模型与工具和资产配置管理模型与工具应当满足的最低标准。

问题8-1：针对模型与工具的相关评估标准，如何评价制度健全性与遵循有效性？如：资产负债管理模型使用的假设应当有明确的设置方法与明确的数据来源，应当有文档记录相关方法与数据，并留档备查。

制度健全性：保险公司应建立经管理层批准的模型管理制度，制定模型管理的内部控制流程，如更改模型、拟定或调整模型假设的审批流程。应有文档记录模型功能、模型方法、模型假设等，同时应明确相关文档的审批程序。

遵循有效性：依据公司对相关制度的实际执行情况进行评分，如模型功能是否达到了相关文档要求的功能，相关文档是否按照制度要求进行了适当的审批。

此例中，应有制度规定在设定模型假设时，须有明确的设置方法与明确的数据来源，同时有文档记录相关方法与数据。如果公司实际设定假设时，有明确的设置方法与数据来源，且有文档记录相关方法与数据，则可认为遵循有效。

问题8-2：资产负债管理模型是否需要专业的软件平台，EXCEL可否满足规则要求？另外，公司有负债模型和资产模型，合并在一起可否认为满足监管要求？

规则对软件平台没有要求，EXCEL可以作为资产负债管理模型的实施平台。“保险公司应当建立资产负债管理模型，用于支持实现公司资产负债管理所需的相关测算。资产负债管理模型既可以是单独的模型，也可以与保险公司现有的资产配置模型、负债评估模型相结合，形成统一的模型组合。”负债模型+资产模型的模式只要能支持资产负债管理所需的相关测算，均可认为符合要求。

问题8-3：多维度情景是指？

多维度情景假设是指公司基于内部管理目的设定的，用于支持公司决策的，包含多因素的情景假设，既可以是对公司有利的情景，也可以是对公司不利的情景。

（四）绩效考核

绩效考核明确资产负债管理的要求需嵌入公司绩效考核机制，资产负债管理的考核指标应在相关职能部门和相关专业人员的考核指标中占有适当的权重。

问题9：关于考核评价相关要求，公司实际制定的考核方案仅是一个PPT，没有最终发文，但公司工作中以PPT为最终文档，可否将PPT作为评估依据？应如何界定这种考核方案的制度健全性与遵循有效性？

若考核方案PPT报经董事会、薪酬管理委员会审议通过并执行可以作为制度健全性与遵循有效性的评估依据，若仅是说明性的PPT不能认定为评估依据。

制度健全性：公司应在资产负债管理制度中明确考核评价方法，将资产负债管理制度健全性和遵循有效性纳入公司部门及高管人员绩效考核体系，并明确考核指标、指标权重。遵循有效性：公司依据考核评价办法，制定年度考核实施方案，考核方案符合规则相关要求，并严格按照考核方案进行考核。对高级管理人员的考核，公司一般于年初提出上年度高管人员考核建议，报经董事会、薪酬管理委员会审议通过执行；对部门及以下人员考核，公司一般年初会出台绩效考核标准，可能以签订绩效合同等方式发布。评估中应以公司正式发文、签订的绩效合同、或公司HR系统中固定的绩效考核指标等有约束效力的文件、材料作为评估依据。

（五） 资产负债管理报告

保险公司应当定期编制用于内部管理的资产负债管理报告，以及依据《保险资产负债管理监管规则第5号：资产负债管理报告》准确完整地编制资产负债管理报告，并按时报送保监会。

问题10：资产负债管理报告中“制度健全性”的权重为30%，“遵循有效性”的权重为70%，遵循有效性的评估标准是什么？

对于5.1.2（资产负债管理季度报告），保险公司在过去一年中，相关报告有一次未经适当的审批程序或未经相关签字人员签字，则遵循有效性不得分。

对于5.1.4（资产负债管理年度报告），保险公司在过去一年中，相关报告有一次未经适当的审批程序或未经相关签字人员签字，则遵循有效性不得分。

对于5.1.5（按时报送），保险公司在过去一年中，有一次未能按时报送数据报表或年度报告，则遵循有效性不得分。

（六）其它说明

问题11-1：公司的相关制度比评分表的要求更加严格，但执行时仅按照评分表执行，如何界定遵循有效性？（比如公司实际规定的秘书处的职责多于评分表的要求，实际执行也达到了评分表的要求，但没有达到公司制度的要求）

制度健全性的评估以评估规则为基础，遵循有效性的评估也以评估规则为基础。此例中，只要公司的制度完全达到监管要求，则制度健全性即可评为“完全符合”；遵循有效性的评估也以评估规则为基础，只要公司完全遵循或超过了评估规则的要求，即使未完全遵循其自身制度里的相关规定，遵循有效性的评估结果也可以为“完全符合”。

问题11-2：针对公司制度健全性，制度“不符合”或“部分符合”，制度不够全面，但对于已制定的制度，遵循执行情况较好，是否可以认为“完全符合”？（比如资产负债管理模型使用的假设应当有明确的设置方法与明确的数据来源，应当有文档记录相关方法与数据，公司制度规定中没有相关规定，但执行情况基本按照监管要求执行）

制度健全性“不符合”则遵循有效性必为“不符合”，但制度健全性“部分符合”或“大部分符合”，若遵循效果好，则遵循有效性可以为“完全符合”。此例中，评估遵循有效性基于评估规则。即使保险公司制度健全性为“部分符合”，但只要公司完全遵循评估规则，则遵循有效性可以为“完全符合”。

问题11-3：制度健全性为完全符合，遵循有效性能否为不适用？例如：公司建立了详细的委托投资管理制度，但公司尚未进行委托投资，没有遵循有效性方面的内容，这种情况应该如何打分？能否将制度健全性评为完全符合，遵循有效性评为不适用？

可以。此例中，若公司制度完全达到监管要求，则制度健全性应为“完全符合”，但因为公司没有开展相关业务，则遵循有效性应评为“不适用”，评估原则鼓励保险公司提前完善自身的资产负债管理和资产配置相关制度。

问题12-1：针对上一年度末经审计的总资产超过1000亿的保险公司，应当至少配备5名具有资产配置相关经验的专业人员，其中具有3年以上相关经验的不少于3名；其他保险公司应当至少配备2名具有3年以上资产配置相关工作经验的专业人员。制度健全性与遵循有效性应该如何打分？公司制度中没有相关要求，但是公司人力配备上满足甚至超过了监管要求，这种情况应该如何打分？遵循有效性的得分是否可以高过制度健全性得分？

保险公司必须有制度基础才可得分，若无制度则不能得分。此例中，制度健全性可从其他角度评价，比如部门规定了相关的岗位职责，如果能合理判断出人员设置的有关规定，则可适当得分。制度健全性：可依据公司文件、岗位设置、岗位职责说明书进行具体分析，根据公司上述文件材料是否完全覆盖监管要求进行评分。遵循有效性：根据公司人员实际配备情况进行评价。

问题13：对遵循有效性评分时，对于“每年至少一次……”的要求，评价遵循情况时“每年”是指日历年度还是评估日回溯一年？如：保险公司应当每年至少组织一次针对资产负债管理各相关职能部门的资产负债管理方面的培训。

按日历年度，2018年评估时看2017年度，首次评估可按评估日回溯一年。